Kripto yatırımcıları, son piyasa düşüşlerinden o kadar ağır yaralandılar ki, ABD Federal Rezerv yetkililerinin Jackson Hole, Wyoming’deki yıllık toplantılarına katılmalarını ümitsizce umut ettikleri için affedilebilirler, önümüzdeki aylar hakkında olumlu bir şey – herhangi bir şey – sallayın.
CoinDesk verilerine göre, Bitcoin (BTC) bu yıl yılbaşından bu yana yüzde 53 değer kaybederek sert çıkış yaptı. Ether (ETH), Merge olarak bilinen temel blok zinciri konsensüs protokolünün yaklaşan revizyonuyla ilgili heyecanla fiyatı geçen ay iki katına çıkmasına rağmen, %54 düşüşle daha da kötüleşti.
Kriptodaki katliam büyük ölçüde faiz oranlarıyla ya da daha spesifik olarak Fed’in enflasyonu dramatik bir şekilde artırarak düşürme kampanyasıyla ilgili. Enflasyonun kripto için önemi Cuma günü, oran belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Temmuz toplantısından birkaç dakika sonra bitcoin’in %11 değer kaybetmesiyle vurgulandı. oranlarının daha da artması gerekebilir.
Devamını oku: ABD Federal Rezerv Dakikaları Daha Fazla Faiz Artışı Gösteriyor, Stabilcoin Riskleri Hakkında Endişe
Konferansın 25-27 Ağustos tarihleri arasında gerçekleştirileceği Jackson Hole’dan gelen daha şahin yorumlar, kripto varlıklarındaki düşüşü devam ettirebilir. Hem kripto hem de geleneksel yatırımcılar arasındaki yaygın korku, Fed’in sıkılaştırma kampanyasının ekonomiyi resesyona sürükleme riski olduğu. Dünyanın en önemli pazarlarından biri olan ABD Hazine tahvilleri bu endişeyi destekliyor gibi görünüyor. Kısa vadeli tahvil getirileri şu anda daha uzun vadeli olanları aşıyor; bu, ekonomi daralmadan önce meydana gelme eğiliminde olan bir getiri eğrisi tersine çevrilmesi.
Yine de merkez bankacıları ve çoğu ekonomist, ABD ekonomisinin resesyonda olmadığı ve yumuşak bir inişin (resesyona neden olmadan enflasyonu düşürmenin) büyük bir olasılık olduğu konusunda ısrar ediyor.
Bu kopukluk, son haftalarda hem kripto hem de borsaları sarstı. Her ikisi de Fed Başkanı Jerome Powell’ın Temmuz ayında yaptığı ve çoğu analistin güvercin olarak algıladığı son konuşmasının ardından kısa bir süre toparlandı. Ancak fiyatlar biraz daha şahin olan FOMC dakikalarının ardından geriledi.
Yüksek bahisler
Bu nedenle, Powell ve meslektaşlarının piyasalara açıklık getirmesi için Jackson Hole’daki riskler yüksek.
Brookings Enstitüsü’nde ekonomik araştırmalarda kıdemli bir arkadaş ve eski Wall Street Journal ekonomi editörü David Wessel, “Powell’ın piyasayı düzeltip düzeltemeyeceğini görmek için sabırsızlanıyorum” dedi. “Fed’in kamuoyu tahminlerinin piyasayla çeliştiği bir zamanda, bunun piyasaları yönlendirmek için onun şansı olduğunu biliyor.”
Faiz oranı vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlar, merkez bankacıları birçok kez faiz indirimi beklentilerinin “kesinlikle erken” olduğunu söylese de, trader’ların Fed’in gelecek yıl faiz oranlarını düşürerek sıkılaştırmasının bir kısmını geri almak zorunda kalacağı ihtimalini gördüklerini gösteriyor.
Bu sadece piyasa beklentileri ile Fed açıklamaları arasında güçlü bir uyumsuzluk olduğunu göstermekle kalmıyor, aynı zamanda tüccarların merkez bankası ile kredibilite sorunu yaşayabileceğini de gösteriyor.
Devamını oku: Yanlış Olsalar Önemli Değil, Merkez Bankacıları Kripto İçin de Rehberlik Yapıyor
Odeon Capital Group’un baş finansal stratejisti Dick Bove, “Fed bilançoyu küçültmeye devam ederse, o zaman temelde enflasyon konusunda ciddiler” dedi. “Bunu yapmazlarsa, ne dedikleri önemli değil – ciddi değiller.”
Fed, Haziran ayında neredeyse 9 trilyon dolarlık bilançosunu küçültme sözü verdi, ancak süreci yalnızca bir haftadan biraz daha uzun bir süre önce Hazine bonoları satarak başlattı. Ancak hem Hazine hem de ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin merkez bankası tarafından satılması gerekiyor. Bove, ikincisi ile ilgili bir sorun görüyor.
“Fed’in Hazineleri küçülteceğine inanıyorum, ancak ipoteğe dayalı menkul kıymetlerle ne yapabilecekleri konusunda çok temkinliyim çünkü 2008 kadar büyük bir çöküşü başlatabilirler” dedi. durgunluk.
Zayıflayan konut piyasası
Cuma günü yayınlanan ve Fed’in faiz artırımlarının konut piyasası üzerindeki etkisini yansıtan bir rapora göre, yeni konut satışları Temmuz ayında keskin bir şekilde düştü ve beklentileri büyük ölçüde aştı. Bazı ekonomistler, stokların artmaya devam edeceği ve bunun da yakın vadede ev fiyatlarında daha fazla düşüşe yol açacağı göz önüne alındığında, en kötüsünün ileride olduğunu tahmin ediyor.
Genesis Trading’in türev başkanı Joshua Lim, ancak bu görünümün kripto için olumlu olabileceğini ve Fed’i daha güvercin olmaya zorlayarak daha zayıf bir ABD doları ve dolayısıyla daha güçlü bir kripto piyasası ile sonuçlanacağını söyledi. (Genesis, CoinDesk’in de sahibi olan Digital Currency Group’a aittir.)
Brooking’den Wessel, piyasanın “aptal” olmadığını ve Fed’in ipoteğe dayalı menkul kıymetleri azaltacağını bildiğini, ancak sorunun daha fazlasını yapmaya çalışıp çalışmayacakları olduğunu söylüyor.
“Odak daha çok kısa vadeli oranlarda olacak” dedi.
Powell, trader’ların Fed başkanının enflasyon ve resesyon korkuları karşısında Fed’in nerede durduğu konusunda net bir rehberlik vermesini bekleyeceğini biliyor, ancak piyasalar muhtemelen FOMC üyelerinin Eylül’de ne yapmayı planladıklarını öğrenmeyecek.
“Bence herkes ipucu arayacak, bu yüzden kullandığı zarf ne olursa olsun bazı insanları 50 veya 75 baz puan düşünmeye sevk edecek. Ama bence ipucu vermekten kaçınmaya çalışacak” dedi Wessels. FOMC toplantıları, “Bence piyasaları bu ileriye dönük rehberlikten, her şeyin daha önce netleşmesi gereken bu şeyden uzaklaştırmaya çalışıyorlar”.
Bove aynı fikirde ve Fed’in enflasyonun en büyük tehdit olduğu ve ancak faiz oranlarının artırılmasıyla ehlileştirilebileceği inancını ikiye katlayacağını söyledi.
“Bence biraz daha çenelerini kapalı tutuyorlar ve sadece yapılması gerekeni yapıyorlar” dedi.
