Her sektörde standardizasyon ölçeği yönlendirir. Ethereum’un geçen yıl hisse senedi kanıtına (PoS) geçişi, staking getirilerini takip eden ve bu oranı takip eden finansal ürünlerin temelini oluşturabilecek bir kıyaslama oluşturma konusunda heyecan verici bir fırsatın önünü açtı.
PoS kapsamında, staker olarak da bilinen Ethereum blok doğrulayıcıları, ağın fikir birliği mekanizmasına katılmak için eterlerinin (ETH) bir kısmını teminat olarak kilitler. Katılımlarının karşılığında stakerlar yeni protokol emisyonları ve işlem ücretleri şeklinde ödüller kazanıyor.
Bu yeniliğin vaadini tam olarak gerçekleştirmek için, tüm doğrulayıcılar genelinde zincir içi ödüllerin günlük, yıllık ortalamasını yakalayıp yayınlayarak standartlaştırılmış bir kıyaslama oluşturulabilir. Blockchain’in doğası gereği şeffaflığı, tekrarlanabilirliği ve değişmezliği nedeniyle manipüle edilmesi zor olurdu; örneğin, yıllarca geleneksel finans (TradFi) kredi piyasalarına güç veren, kötü şöhretli manipüle edilmiş LIBOR kriterinin aksine.
Böyle bir kıyaslamanın nasıl davranacağına ilişkin bir ön analize dayanarak,
Yeni doğrulayıcılar çevrimiçi hale geldikçe ortalama protokol emisyonları düşüş eğiliminde görünüyor. Ancak, güvenliğe kaçış (FTX’in iflası) veya yeni ağ faaliyeti (son dönemdeki PEPE meme coin çılgınlığı) sonucunda ağ faaliyetlerinde meydana gelen maddi artışlarla birlikte oranın hızla yükseldiği açıktır.
Standartlaştırılmış bir ETH stake etme oranı, aşağıdaki gibi anında fayda sağlayacaktır:
Bir kıyaslama noktası olarak ETH stake etme oranı, gecelik endeks takas (OIS) oranları gibi geleneksel araçlara benzer şekilde çalışacak ve piyasa katılımcılarına referans oranı faydası sunacaktır. Yeni kripto yerli Sharpe oranlarından fiyatlandırma kriterlerine kadar standartlaştırılmış bir ETH staking oranı, gelecekteki nakit akışlarını azaltmak için kullanılabilir; bu da yatırımcıların Ethereum ekosistemindeki yatırımlarının mevcut değerini daha iyi değerlendirmesine olanak tanır.
(CoinDesk)
Standart bir stake oranı, risk transferi için önemli bir yeni aracın temelini oluşturacaktır. Doğal hedger’lar, özellikle doğrulayıcılar ve potansiyel spekülatörler arasındaki ilgi, swaplar, vadeli işlemler ve diğer türevlerle sonuçlanan kaçınılmaz bir ileri eğri oluşumuyla sonuçlanacaktır. Geleneksel oranlarla temel takaslar veya fiat para birimleriyle çapraz para birimi takasları, ilginç yeni bir kripto oranı yükselişi sağlayabilirken aynı zamanda yapılandırılmış ürünlerin çoğalmasına da olanak sağlayabilir.
Yeni bir stake oranı, Ethereum’un para politikasının yapı taşı olarak hizmet ederken yeni nesil finansal ürünlerin kilidini açabilir. Bu nedenle CESR, Ethereum ekosisteminin evriminde önemli bir gelişmeyi ve merkezi olmayan finans dünyasında ve ötesinde inovasyon için yeni bir sınırı temsil ediyor.
NOT: CoinFund yakın zamanda, kompozit bir eter staking oranı olan CESR’yi başlatmak için CoinDesk Endeksleri ile ortaklık kurduğunu duyurdu.
