BitcoinDünyaEkonomiSeyahatTeknolojiYaşam Tarzı

Eğride Verim Çiftçiliği DeFi’yi Nasıl Sessizce Fetheder?

Merkezi olmayan finans (DeFi) platformları ve bunlarla ilişkili getirileri, riskli, sürdürülemez ve hatta Ponzi- olarak geleneksel finans ve hatta daha geniş kripto pazarında benzersiz bir ün kazandı. eski. Getiri nereden geliyor ve tahvil, mevduat sertifikası veya tasarruf hesaplarından sunulan oranların 100 katı nasıl oluyor?

Birkaç protokol esasen eşler arası borç verme, ticaret ve sigorta protokolleri yarattı, bu protokoller banka, borsa gibi bir aracıyı ortadan kaldırdı. veya sigorta şirketi ve daha küçük kullanıcıların yerlerini almasına izin verin. İşte çok temel düzeyde bazı örnekler:

  • Uniswap ve Curve, herhangi bir kullanıcının bir pazar oluşturmasına izin verir ve token takaslarından ticaret ücretleri kazanın.

  • Aave ve Compound, herhangi bir kullanıcının diğer spekülatörlere teminatlı krediler sağlamasına ve borçlanma faizinin büyük bir çoğunluğunu kazanmasına izin verir.

  • Maker, teminat olarak kripto sağlayarak herhangi bir kullanıcının merkezi olmayan sabit parası DAI’yi oluşturmasına olanak tanır.

Düşük alım satım ve borç verme ücretleri sunmanın yanı sıra, DeFi protokolleri “yönetimlerini” verme konusunda cömert davrandı. jetonlar.” Bu yerel jetonlar, bir şirketin hissedarlara temettü ödeyebileceği gibi, genellikle protokol kazançlarının küçük bir yüzdesi üzerinde haklara sahiptir.

Ayrıca, en önde gelen protokollerden bazıları, token sahiplerine gelecekteki planları, yükseltmeleri ve teklifleri kontrol etme sorumluluğunda bir pay verdi. projenin kendisi. Curve DAO ve yerel belirteci CRV, belirtecin protokolde ve daha geniş DeFi evreninde hayati bir rol oynadığı bu yönetişim modelinin örnekleridir.

Eğri DAO

Yakın zamana kadar, Eğri Blockchain’ler arasında DeFi’de sahip olduğu büyük rol göz önüne alındığında, son derece tartışılmıştı. Belirteçbilimdeki son değişimler, yerel belirteci CRV’nin net deflasyonist olmasına yol açtı; ardından, token deflasyonist hale geldiğinden beri fiyat %122 arttı. DeFi verimlerini anlamak için, Eğrinin iç işleyişini anlamak neredeyse gereklidir. Peki Curve ne yapıyor ve nasıl yapıyor?

Eğri, fiat sabit sabit paralar gibi sabitlenmiş varlık takasları veya 1- 1 oran. 3 milyar doların üzerinde mevduatla, Curve’nin en büyük havuzu 3pool olarak bilinir ve DAI, USDC ve USDT’yi içerir. Curve, yüksek takas ücretleri yerine likidite sağlayıcılarını ödüllendirmek için yerel jetonunu kullandığından, stabilcoin havuzları yüksek likidite ve düşük ücretler (%0,004) sunarak çekiş kazandı. Aşağıda, Curve, Sushi ve Uniswap’ta USDC’den USDT’ye 75 milyon doları değiştirmenin sonuçlarını görebilirsiniz; Curve, takası rakiplerinden önemli ölçüde daha az kayma ile optimize ediyor. Kayma, bir ticarette beklenen ve yürütülen fiyat arasındaki fark veya ticaretin yürütüldüğü piyasa fiyatından ne kadar uzaktadır.

CRV tokenomikleri

CRV sahipleri, jetonlarını platformda “stake edebilir” ve onları kilitleyebilir oy ağırlıklarına karar vermek için bir hafta ile dört yıl arasında sabit süreler halinde. Kilitlenen Eğri miktarına ve kilitlenen sürenin uzunluğuna bağlı olarak, stake edenlere ayarlanmış bir miktarda oy emanet Eğrisi (veCRV) verilir. veCRV sahipleri, finansal çıkarlarına uygun olarak “havuz göstergesine” ağırlık vererek CRV ödüllerinin Curve havuzları arasında nasıl dağıtılacağı konusunda oy kullanabilirler. Gösterge, hangi havuzun ödüllerle en fazla ağırlıkta olduğunu ölçmek için bir araçtır ve gösterge oyları Anlık Görüntü aracılığıyla iki haftada bir gerçekleşir.

Ardından, veCRV sahiplerine belirli ölçü ağırlıkları lehine oy vermeleri için rüşvet verme sistemi ortaya çıktı. Abracadabra gibi projeler, veCRV sahiplerine yerel tokenleri ile haftalık rüşvet ödeyerek merkezi olmayan stablecoin’lerinin getirisini artırıyor ve kendi projelerine olan talebi artırıyor. Abracadabra, yalnızca son iki hafta içinde stabilcoin havuzları için oy vermek isteyen veCRV sahiplerine 1,9 milyon dolar ödedi ve şimdi havuzlarına göreceli gösterge ağırlığının %32,5’ini veriyor.

veCRV sahipleri de takas ücretleri yoluyla protokol gelirinin bir kısmını kazanır. Curve’nin belgelerine göre, “Topluluk tarafından yönetilen bir teklif, tüm ticaret ücretlerinde %50 yönetici ücreti getirdi. Bu ücretler toplanır ve TriPool için LP jetonu olan 3CRV’yi satın almak için kullanılır ve daha sonra veCRV sahiplerine dağıtılır.

veCRV’nin dinamik yetenekleri, maksimum verim ve düşük verim talebini karşılamak için enflasyonla bile CRV talebini güçlü tuttu. -ücret takasları. Ancak aşağıda görüldüğü gibi, erken kullanıcı ödüllerinin sona ermesi nedeniyle emisyon programı yavaşladı. CRV’yi kilitleme talebi de arttı ve varlık ağını “deflasyonist” hale getirdi. Oylama için kilitlenen CRV, likit olmadığı ve çoğunluğu önümüzdeki üç ila dört yıl boyunca kilitli olduğu için token arzının bir parçası olarak kabul edilmez.

DeFi temeli

CRV belirtecinin ve ekosistemin dinamik yetenekleri, projeyi Yearn ve Convex gibi diğer birçok DeFi projesi için çekici bir yapı taşı haline getirdi. İki proje, varlıkları Eğri havuzları arasında döndüren ve CRV belirtecini verimli bir şekilde kullanmanın karmaşıklığını ortadan kaldıran “verim optimize ediciler” olarak kabul edilebilir. Her iki protokol de, kullanıcıların Eğri likidite pozisyonlarını (LP’ler) veya CRV’yi kasalarına yatırmasına ve ardından ödülleri toplamasına olanak tanır – hem LP konumunu birleştirir hem de getirileri optimize etmek için CRV’ye yeniden yatırım yapar.

Yıl “DeFi yazından” doğdu ve veCRV’nin büyük mülkiyetini hızla çekmeye başladı ve yaklaşık %10’luk hisseye sahip oldu. Convex piyasaya sürüldüğünde arz. Ancak birkaç ay içinde Convex, veCRV arzının %35’inden fazlasını yutabildi. Curve’ün gösterge oylaması ve getiri artışı üzerindeki kontrol yarışmasına “Eğri Savaşları” adı verildi ve DeFi topluluğundaki bazı kişiler projelerin sıfır toplamlı bir oyun oynadığına inanıyordu. Bankless HQ, iki protokolün nerede farklılık gösterdiğini ve her birinin rekabet avantajını nasıl elde ettiğini vurguladı.

“Convex ve Yearn arasında üç temel fark vardır:

  • Convex’te, kullanıcıların ödüllerini birleştirmek için Yearn

  • ‘de otomatik olarak yapılması yerine, ödüllerini farklı kasalara manuel olarak yeniden yatırmaları gerekecek

  • Convex daha düşük bir ücret yapısına sahiptir, çünkü karın %16’sını performans ücreti şeklinde tutarken Yearn, kârın %20’si ile birlikte %2’lik bir yönetim ücreti alır

  • Convex’te kullanıcılar, çeşitli kasalara yeniden yatırılabilen CVX’i “çiftlik edebilir”.

İki protokol inkar edilemez bir düzeyde bir düzeyde rekabet ediyor, ancak bunların bir arada varlığı Eğri pastasını büyütüyor gibi görünüyor bir bütün olarak. Aslında Yearn, Covex’in SETH stratejisine yatırılan 724 milyon dolar ve usdn3crv stratejisine yatırılan 586 milyon dolar ile belirli Convex stratejilerinde muhtemelen en büyük mevduat sahiplerinden biridir.

Convex destekçileri protokolün artık Yearn’den çok daha büyük bir veCRV bölümüne sahip olduğunu söylerken, Yearn geliştiricisi @bantg öneriyor Yearn’in Convex’in CRV varlıklarının ve kilitli toplam değerinin veya TVL’nin büyük bir kısmından sorumlu olması, iki ürünü karşılaştırmak için basit ölçümleri daha az değerli kılıyor.

Zaman içinde, Yearn ve Convex simbiyotik ve birbirleri için net pozitif gibi görünmektedir. Ancak daha açık olan, ikisinin de Eğri ve CRV üzerindeki olumlu etkisidir. İstikrarlı verim talebi artmaya devam ederse, Eğri’de maksimum artış için mücadele daha yeni başladı. Yearn ve Convex, artan TVL’lerine ayak uydurmak ve mümkün olan en yüksek verimi sunmak amacıyla CRV’yi satın almaya devam edecek.

Erken kullanıcı ödülleri de sona eriyor, bu da CRV emisyonlarının zirve yaptığı anlamına geliyor. Yakın tarihli bir CoinDesk makalesi, CRV’nin son performansını vurguladı ve neden “köpek paraları” dalgası kripto ticareti anlatısını devralırken bile öne çıkıyor. Aşağıdaki tablo çok net bir eğilimi göstermektedir:

Curve’un DeFi ekosistemindeki önemi

Son altı ayda Curve, 16.5 milyar dolar olmasına rağmen takas ücretlerinde sadece 34,1 milyon dolar kazandı. Ethereum’un ana ağındaki TVL’de yer aldı ve ticaret hacmini sürekli olarak yüksek tuttu. Curve ve likidite sağlayıcıları, likidite sağlayıcıları için her 1.000 $’lık işlem hacminde 3 $ kazanan bir başka popüler merkezi olmayan borsa olan Sushi ile karşılaştırıldığında, işlem hacminde her 1.000 $’lık her 1.000 $’lık işlemden 0.40 $ kazanıyor. Çoğu zaman, likidite, daha yüksek getiriler için daha yüksek ücret dilimlerine sahip borsalara göç eder ve yine de Curve, diğer borsalardan daha düşük ücretlere ve daha fazla likiditeye sahiptir. Projenin gerçek sırrı, likiditeyi likidite sağlayıcılarının havuzlarında kalması için yeterince yüksek tutarak, CRV belirteci ile likiditeyi sübvanse etmektir.

Curve şu anda yedi farklı ekosistemde TVL’de neredeyse 18,8 milyar ABD Doları’na sahip ve bu da onu en büyük ikinci merkezi olmayan uygulama veya dapp yapıyor. Aave ve projeye Ethereum’un genel DeFi TVL’sinin %11.4’ünü veriyor. Curve’ün yayın programına göre, üçüncü çeyrekte topluluğa yaklaşık 113 milyon CRV tokeni serbest bırakıldı. Mevcut fiyat ve TVL’de, bu, Polygon ve Avalanche gibi alternatif zincirlerden takas ücretlerini ve teşvik programlarını hesaba katmadan, stakers ve likidite sağlayıcılarına yıllık %12’lik bir getiriye eşittir.

Böylesine muazzam likidite ödülleri sağlamak, Curve’e tüm DeFi getirilerinin belkemiği olma ününü kazandırdı. CRV fiyatındaki bir artış, genellikle ekosistem genelinde verimlerin düşmesiyle birlikte “riskli” bir DeFi pazarına işaret eder.

Stablecoin takasları, DeFi getirisinin tek kaynağı değildir. Aave ve Compound, teminatlı krediler sağlamak için stabil paralar ve kripto varlıklar üzerinde nispeten cazip getiriler sunar. Bununla birlikte, ahırları takas etme talebi, tahkim borç verme oranlarının veya protokoller ve borsalar arasında hareketli sermayenin önemli bir parçasıdır. Curve, DAI veya MIM gibi merkezi olmayan sabit paralar ve stake edilen ether gibi tokenize edilmiş varlıklar için bir test alanı olmasının yanı sıra, büyük takaslar ve pasif getiri için tercih edilen bir oyuncu olarak kendini kanıtladı.

DeFi TVL’nin tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşması büyük olasılıkla verim için artan bir açlığa işaret ediyor. Büyük fonlar veya yüksek net değere sahip kişiler, değişken olmayan getiriler için Curve, Yearn ve Convex’i kullanacak ve “Eğri Savaşları”nı her zamankinden daha önemli hale getirecektir.

linklerim1
YORUM YAZ
Lütfen takip edin
Etiketler


Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.