Kaiko’dan bir analist, CoinDesk’e yaptığı açıklamada, iki etkili kripto para piyasası yapıcısı Jane Street ve Jump Trading’in ani çıkışının, sektördeki kırılgan likidite akışını bozma potansiyeline sahip olduğunu söyledi.
Jane Street ve Jump, FTX’in Kasım ayındaki çöküşünden kaynaklanan düzenleyici kısıtlamanın ardından ABD’deki kripto ticareti faaliyetlerini durduracak. Jump’ın kripto bölümü küresel olarak genişlemeye devam ederken Jane Street büyüme planlarını küçültecek.
Kaiko analisti Riyad Carey, CoinDesk’e “Son gelişmeler göz önüne alındığında bu haber pek de şaşırtıcı değil” dedi. “Endişe verici olan, Alameda’nın çöküşünden sonra likiditenin hala toparlanamaması ve hayatta kalan en büyük iki piyasa yapıcının yavaşlaması likidite üzerinde daha da fazla baskı oluşturabilir. Endüstrinin Alameda’nın yerini doldurmakta bu kadar yavaş olması biraz şaşırtıcı.”
Bir piyasayı hareket ettirmek için ne kadar sermaye gerektiğini değerlendirerek borsalardaki likiditeyi ölçmek için kullanılan bir metrik olan piyasa derinliği, FTX’in çöküşünün ardından %50’den fazla düştü ve kripto fiyatlarındaki artışa rağmen toparlanamadı.
Jane Street ve Jump gibi geleneksel firmaların aksine, kripto para yerlisi piyasa yapıcıları, sorunun ABD pazarıyla sınırlı olması nedeniyle ikilinin çıkışını ertelemediler.
Paris merkezli pazar pazarı Woorton’un Ticaret Müdürü Zahreddine Touag, CoinDesk’e “Henüz büyük bir etki değil” dedi. “Kısa vadede bazı borsalar daha az likit olacak ancak daha da önemlisi ABD’li karşı tarafların OTC likiditesini sağlaması daha zor olacak.”
“Likidite kaynağı arayan komisyoncular, ödeme sağlayıcılar ve diğer aktörler denizaşırı ülkelere veya Avrupa ve Asya’ya kaymaya başlarsa gelecekte bunu görebiliriz” diye ekledi.
Amerika Birleşik Devletleri’nin kripto para düzenlemelerine ilişkin hevesli duruşu, Coinbase CEO’su Brian Armstrong gibi isimlerden eleştiri aldı ancak uzun vadeli etkiler potansiyel olarak kısa vadeli sarsıntılardan çok daha büyük.
Kripto endüstrisinin, birçok piyasa yapıcının gemiyi terk etmesiyle deneyimleyeceği likidite yokluğu, bir varlığın taşınması için daha az sermaye gerektirdiğinden volatilitenin artmasına neden oluyor. Bu, kripto piyasalarının yüksek kaldıraçlı doğasıyla birleştiğinde, finansın tüm sektörlerine yayılabilecek bir kredi riski yaratma potansiyeline sahiptir.
