Salı günü, Haziran ve Eylül aylarında sona eren alım opsiyonlarını içeren büyük bir Ethereum (ETH) ticareti Deribit’te dikkat çekti ve ticaret camiasında akışın doğası hakkında tartışmalara yol açtı.
Amberdata tarafından takip edilen verilere göre, Salı günü tek bir kuruluş, Ethereum’un Haziran vade sonu alım opsiyonuna ilişkin 57.000’den fazla sözleşmenin 2.200 $ kullanım fiyatından satın alınmasını ve eşit miktarda Eylül vade sonu alım opsiyonunun 2.200 $ kullanım fiyatından satın alınmasını içeren büyük bir blok ticaret rezervasyonu yaptı. 2.200 dolar.
Singapur merkezli opsiyon ticareti devi QCP Capital, tezgah üstü (OTC) gerçekleştirilen ticaretin piyasa yapıcısıydı ve Deribit’e rapor ediyordu. Blok alım satımlar, fiyatlar üzerinde minimum etkiyi sağlamak için açık piyasa dışında müzakere edilen büyük işlemlerdir ve kurumsal faaliyetin bir vekili olarak kabul edilir.
Salı günkü Ethereum opsiyonlarındaki blok tüccarları (Amberdata) (Amberdata)
Volatilite üzerine bir bahis mi?
Deribit’in baş ticari sorumlusu Luuk Strijers’e göre, iki ayaklı ticaret, Ethereum fiyatının spread’in kullanım fiyatından (yani 2.200 $) uzağa doğru büyük bir hareketinden para kazanmak için tasarlanmış bir “kısa çağrı takvimi spreadi” stratejisini temsil ediyor.
“Bu hafta, neredeyse 60 bin sözleşmeden oluşan büyük bir ETH takvim aralığı OTC’de işlem gördü ve blok ticaret aracımız aracılığıyla Deribit’e rapor edildi. Yatırımcı büyük olasılıkla volatilitenin artmasını veya ETH fiyatının Haziran ayı sona erdikten sonra artmasını bekliyor ki bu da kilit nokta. takvimleri takas etmenin nedenleri” dedi Strijers.
Deribit’in Ether Volatilite Endeksi ile ölçülen Ethereum’daki fiyat türbülansı beklentileri son zamanlarda rekor düşük seviyeye ulaştı. Volatilitenin geri dönüş anlamına geldiği söyleniyor. Bu nedenle, alışılmadık derecede düşük okumalar, yatırımcıların genellikle ortalamanın tersine dönmesi veya yenilenen vahşi fiyat dalgalanmalarından yararlanacak stratejiler belirlemesi üzerine bahis oynamasına neden oluyor.
Kısa vadeli alım takvimine sahip bir yatırımcı risksiz değildir ve dayanak varlığın sabit kalması durumunda teorik olarak sınırsız bir zarara maruz kalabilir.
Alternatif görüş
Kripto varlık yönetimi firması Blofin’den bir volatilite tüccarı olan Griffin Ardern’e göre, blok ticareti ile işlenen OTC ilk başta bir takvim yayılımı gibi görünüyor ancak Haziran’ın sona ermesinden Eylül’ün sona ermesine kadar “kapalı çağrı” stratejisinin “döndürülmesi” olabilir.
Kapsamlı alım stratejisi, spot piyasada uzun bir pozisyona karşı alım opsiyonunun satılmasını içerir ve bu sayede kripto para sahiplerinin ek gelir elde etmesine olanak tanır. Strateji, yatırımcıların yakın vadede önemli bir fiyat artışı beklemediği durumlarda uygulanıyor. Devretme, opsiyon pozisyonunun, bu durumda kısa vadeli bir alımla, kısa vadeli vadesinden daha uzun vadesi olan sözleşmelere taşınması anlamına gelir.
Kapsam dahilindeki alım taciri, bir alım opsiyonunu satması ve opsiyonun sona erme tarihinde veya öncesinde hisseleri alım alıcısına belirlenmiş bir fiyattan teslim etmekle yükümlü olması nedeniyle anında bir prim veya tazminat alır. Dayanak varlık, alım satımının yapıldığı kullanım fiyatının altında kalırsa, tüccar aldığı primin tamamını elinde tutar. Tutulan prim, spot piyasa tutmanın yanı sıra ekstra gelir oluşturur. Dayanak varlık yükselirse, işletme bir alım opsiyonu satarak hisse senedinin satış fiyatını etkili bir şekilde sabitlediği, ancak uzatılmış yükselişleri kaçırdığı için riskten korunma işlemine tabi tutulur.
Bir ETH sahibi olan piyasa katılımcısı Per Griffin, büyük olasılıkla bu yılın başlarında, haziran ayında sona eren çağrıları 2.200 dolardan satarak bir kapalı çağrı stratejisi oluşturdu. Salı günü, trader Haziran sonu çağrılarını geri satın aldı ve Eylül sonu çağrılarını satarak kapsam dahilindeki çağrı pozisyonunu etkili bir şekilde devretti veya uzak ayın sona ermesine taşıdı.
Ardern, CoinDesk’e şöyle konuştu: “Kurum bir takvim yayını satmış gibi görünüyor ama aslında kapalı bir çağrıyı devretti.” “Ticaret sonrasında, Haziran ayı sonundaki 2.200 $’lık açık pozisyon alımı düşerken Eylül ayı sonundaki açık pozisyonlar arttı, bu da tüccarın pozisyonunu Haziran ayından Eylül ayına devrettiği anlamına geliyor.”
Açık faiz, belirli bir kullanım fiyatındaki açık opsiyon pozisyonlarının sayısını ifade eder.
Ardern, “Bu tüccarın davranışsal özelliklerine bakılırsa, büyük olasılıkla bir madenci olan ve paraları tutan bir balina olması gerekiyor” diye ekledi.
Matrixport araştırma ve strateji başkanı Markus Thielen de benzer bir görüş dile getirerek stratejinin yıllık bazda çift haneli getiriler sağlayabileceğini söyledi.
Thielen, CoinDesk’e “Bu bir fon veya doğal olarak uzun biri olabilir” dedi. “Kapsamlı aramalar satarak muhtemelen yıllık %15 ila %20 kazanıyorum.”
İster bağımsız (çıplak) bir pozisyon olarak ister kripto para varlıklarına karşı satış veya yazma çağrılarının volatilite konusunda düşüş yönlü bir görünümü temsil ettiğini unutmayın. Opsiyonlar riskten korunma araçlarıdır ve opsiyonlara olan talep, tarihsel ve beklenen fiyat türbülansının derecesine bağlıdır.
QCP Capital’e göre satış volatilitesi, kripto pazarında hızla tercih edilen bir getiri kaynağı haline geliyor.
“Geçen yıl kriptoda borç alma ve borç verme piyasalarının çöküşüyle birlikte, satış oynaklığı güçlü bir getiri kaynağı haline geldi. Getiri elde etmek için yapısal olarak kapalı çağrıları veya satım satımlarını satmaya ilgi gördük. Bu yaklaşımda yatırımcılar, getiri elde ediyorlar. QCP Capital, CoinDesk’e şöyle konuştu: “varlıklar, ancak opsiyon satıcısı opsiyonun uygulanma riskini üstleniyor.”
