Circle tarafından çıkarılan USDC stablecoin, hafta sonu büyük borsalarda fiyatının 0,90 dolara düştüğünü gören Silikon Vadisi Bankası kaynaklı kaostan toparlanarak dolar çıpasını yeniden kazandı.
Yeniden sabitleme, BTC ticaretinde Deribit’te listelenen opsiyon sözleşmelerinin, Bybit’in USDC’de ödenen sözleşmelerinden daha yüksek bir zımni oynaklık (IV) primiyle sonuçlandığı bitcoin türevleri piyasasında henüz sinirleri yatıştırmadı.
Kripto türevleri analitik firması Block Scholes’e göre bu, yerel kripto para birimlerinde yapılan sözleşmeler için yatırımcı tercihinin bir işareti.
Kripto türevleri analitiği şirketi Block Scholes’te araştırma analisti Andrew Melville, Salı günkü araştırma notunda, “USDC şu anda 0,99 dolardan işlem yapmak için sabitini toparlamış olsa da, Deribit opsiyonunun ByBit opsiyonuna [pozitif] yayılımı devam ediyor” dedi.
“Tutarsızlık, vade yapısında mevcut ve en çok daha uzun vadelerde [daha uzun vadeli seçenekler] dramatik. Bu, piyasanın, devam eden bir endişe nedeniyle (USDC yerine) altta yatan seçeneklere göreli bir primle hâlâ değer verdiğini gösteriyor. bir derinliğe daha,” diye ekledi Melville.
Opsiyonlar, alıcıya dayanak varlığı belirli bir tarihte veya öncesinde önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma hakkı veren ancak yükümlülük vermeyen türev sözleşmelerdir. Alım opsiyonu alım hakkı verirken, satım opsiyonu satış hakkı vermektedir.
Zımni oynaklık (IV), opsiyon piyasasının belirli bir süre boyunca fiyat türbülansı beklentilerini ifade eder. Daha yüksek zımni oynaklık, opsiyonlar için artan talebi ve fiyatları temsil eder. Oynaklık vade yapısı, aynı dayanak varlığın seçeneklerinin farklı vade ayları boyunca nasıl farklı zımni oynaklıklar gösterdiğinin grafiksel temsilidir.
Bybit ve Deribit, dayanak varlığın (BTC) dolar değerini referans alarak opsiyon ticaretinden elde edilen getiriyi veya kar/zararı hesaplar. Ancak Deribit’te gerçek ödeme BTC olarak ödenirken, Bybit USDC kullanır. Uzlaşma, ticari taraflar arasındaki sözleşmenin nakit veya fiili dayanak varlık değişimi yoluyla çözülmesini ifade eder.
Bu, Bybit tabanlı opsiyon tüccarlarını USDC’deki oynaklığa maruz bırakır. Ayrıca, stablecoin’deki potansiyel bir çöküş, Bybit’in seçeneklerini değersiz hale getirecektir.
“USDC tokenlerinin kısa süreliğine 0,90$’a sabitlenmesi, Bybit’teki opsiyonların dolar bazında beyan edilen getirilerinin yaklaşık %90’ına denk geleceği anlamına geliyordu. zımni volatilite seviyesi,” dedi Melville.
Hacim yayılımı USDC riskini gösterir (BlockScholes)
Deribit’ten türetilen yedi günlük IV ile Bybit’te listelenen seçenekler arasındaki fark hafta sonu arttı ve o zamandan beri yüksek kaldı.
Kripto varlık yönetimi şirketi Blofin’den volatilite tüccarı Griffin Ardern, “USDC ile USD arasındaki ayrışma krizi geçici olarak ortadan kalkmış olsa da, yatırımcılar sistemik riskler almak istemiyor, bu nedenle [seçenekler] alıcıları uzak uç seçeneklerde daha düşük primler arayacak” dedi. , CoinDesk’e söyledi.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
