4 Milyar Dolar Değerindeki Opsiyonların Cuma Günü Süresi Dolduğundan Bitcoin Oynaklığı Muhtemelen

Bitcoin (BTC), kripto para birimine bağlı milyarlarca dolar değerindeki opsiyon sözleşmelerinin Cuma günü sona ermesi nedeniyle hafta sonuna doğru vahşi fiyat dalgalanmaları görebilir.

Amberdata’nın verilerine göre, basın zamanında, hakim kripto opsiyon borsası Deribit’in üç aylık vadesi, 2.24 milyar dolar değerinde 81.052 alım opsiyonu ve 1.73 milyar dolar değerinde 60.261 satış opsiyonunu kapsıyordu. Küresel kripto seçenekleri faaliyetinin neredeyse %80’ini oluşturan Deribit, üç aylık seçenekleri Cuma günü 08:30 UTC’de halledecek. Deribit’te bir opsiyon sözleşmesi 1 BTC’yi temsil eder.

TDX Strategies’in CEO’su ve kurucu ortağı Dick Lo, “Yarın sona erecek devasa üç aylık opsiyonlar var” dedi. “Sokak, üst tarafta potansiyel olarak kısa bir gamma. Bu artı zayıf likidite, her iki yönde de büyük kesintilere yol açabilir.”

Opsiyonlar, alıcıya dayanak varlığı belirli bir tarihte veya öncesinde önceden belirlenmiş bir fiyattan alma veya satma hakkı veren ancak yükümlülük vermeyen türev sözleşmelerdir. Çağrı seçenekleri satın alma hakkı verir; satma hakkı verir. Yatırımcılar, spot veya vadeli piyasadaki pozisyonlarını olumsuz fiyat hareketlerine karşı korumak ve değerlemeler ve oynaklıkta gelecekteki eğilimler hakkında spekülasyon yapmak için seçenekleri kullanır.

İşlemin diğer tarafında, alım satım emirleri oluşturarak bir emir defterine likidite sağlayan satıcılar veya piyasa yapıcılar bulunur. Piyasa yapıcılar, alış ve satış fiyatı arasındaki farktan para kazanır ve net risklerini piyasadan bağımsız tutmak için dayanak varlığın ticaretini yapar. Riskten korunma faaliyetleri, özellikle Cuma günü vadesi dolacak olan büyük vadelerin öncesinde, genellikle oynaklığa neden olur.

Bitcoin, ağırlıklı olarak ABD bankacılık krizi ve bunun sonucunda Federal Rezerv faiz oranı beklentilerindeki düşüş nedeniyle bu ay %23 yükseldi. Ralli, daha yüksek kullanım fiyatlarında alım opsiyonlarına olan talebi artırdı ve piyasa yapıcıları üst tarafta büyük bir negatif veya ‘kısa gamma’ pozisyonuna bıraktı. Üst tarafta kısa gama olmak, sahiplerine fiyat rallilerine karşı koruma sağlayan arama seçeneklerinde bir satış pozisyonuna sahip olmak anlamına gelir.

Bitcoin hafta sonundan önce kazançlarını artıracaksa, piyasa yapıcılar kripto para birimini spot veya vadeli işlem piyasasında satın alarak kısa gama risklerini dengelemek zorunda kalacaklar. Bu da, daha fazla yukarı yönlü oynaklık getirebilir.

Kripto varlık yönetimi şirketi Blofin’den volatilite tüccarı Griffin Ardern, “Mart ortasındaki bankacılık krizinin neden olduğu bitcoin fiyat rallisi nedeniyle, piyasa yapıcıların elinde büyük miktarda negatif gama vardı” dedi. “28.000$ ve 29.000$’da çok fazla negatif gama var, bu da yukarı yönlü fiyat hareketinin piyasa yapıcıları satın almaya iteceği anlamına geliyor.”

Ardern, “Gama en olumsuz olduğunda ve fiyat %1 yükseldiğinde/düştüğünde, piyasa yapıcılar risklerini korumak için yaklaşık 50 milyon dolar değerinde BTC spotları veya vadeli işlemleri almak/satmak zorunda kalıyor” dedi.

Bitcoin, Perşembe günü erken saatlerde 29.000 doları aştı ve 2021’in başlarındaki dalgalı boğa piyasası günlerini anımsatan iki yönlü bir hareketle hızla 28.300 dolara geriledi.

Piyasa yapıcıların riskten korunma işlemlerinin etkisi, kötüleşen likidite koşulları sayesinde her zamankinden daha belirgin olabilir. %2’lik piyasa derinliği ile ölçülen likidite, bu ayın başlarında 10 ayın en düşük seviyelerine geriledi ve tacirlerin fiyat hareketlerine yol açmadan büyük anlaşmalar yapmasını zorlaştırdı.

CoinDesk verilerine göre, yazının yazıldığı sırada, bitcoin günlük %1’lik bir artışla 28.650$’a yakın el değiştirdi.